Активы учтутся народом

Работа регистраторов и депозитариев сейчас направлена на завоевание своей ниши на краудфандинговом рынке. Заработок на новой платформе «СТАР-Инвестинг» будет сводиться к тому, что инвесторам будут предоставляться дополнительные гарантии по учету их прав на активы (включая цифровые), которые они получили в обмен на инвестиции в бизнесы небольшого масштаба. В перспективе по мнению экспертов, усилия игроков регистраторского рынка на поле «народного финансирования» могут окупиться, но они несут в себе дополнительные риски для основной лицензионной деятельности.

Усилия регистраторов и депозитариев сейчас сконцентрированы на расширении предложений традиционных и новых услуг посредством участия в качестве партнеров краудфандинговых и краудинвестинговых проектов. На прошлой неделе состоялась презентация концепции краудинвестинговой платформы «СТАР-Инвестинг» на базе блокчейн-технологии.

Ключевая идея проекта заключается в предложении инфраструктуры, которая бы в любой момент способствовала осуществлению ведения реестров инвесторов и учету их прав на активы в рамках краудфандинга (краудинвестинга). Более того, как следует из текста концепции, от регистратора при выполнении функции входа в "СТАР-Инвестинг" для своего клиента-эмитента, потребуется предварительная оценка того, насколько обоснован проект целевого финансирования, серьезны ли намерения его инициаторов, достоверны ли предоставленные ими вниманию потенциальных спонсоров сведения.

В целом, речь идет о взятии на себя статуса операторов платформ по привлечению средств. Эту новую для регистраторского рынка возможность содержат три недавно внесенные в Госдуму проекта законов по регулированию цифрового рынка («О цифровых финансовых активах», «О краудфандинге» и пакете поправок к Гражданскому кодексу). По мнению главы ПАРТАД Петра Ланскова, главная проблема ICO и любых других систем, привлекающих инвестиции, заключается в том, как защитить права собственника фининструмента (это может быть токен, ценная бумага или любой другой инструмент). Регистраторам и депозитариям доступна конвертация опыта линейного учета и своей репутации в развитие этих платформ. Привлечение средств с помощью краудфандинга и краудинвестинга, например, может заинтересовать малые и средние акционерные общества, потенциально способные стать клиентами регистраторов после того, как в силу вступят поправки к закону «О рынке ценных бумаг». Если комбинировать технологию блокчейн и концепцию краудфандинговой платформы, то в перспективе это бы способствовало существенному сокращению издержек, связанных с андеррайтингом, учетом прав собственности и действиями корпораций.

С появлением новой ниши регистраторские компании расширят свои клиентские базы и смогут заработать не только на том, что будут предоставлять дополнительные услуги, как оператор краудфандинговых платформ, но и выполняя свои основные функции, т.е. ведя учет прав собственников на рынке ценных бумаг. Но ряд участников этого рынка увидели в проекте определенные риски. По мнению генерального директора «ВТБ-Регистратора» Константина Петрова, в случае исчезновения организаторов ICO с деньгами инвесторов, пострадает репутация всех, кто участвует в проекте, включая и учетные институты. Для инвестора самое важное - доверять эмитенту, быть уверенным в возврате инвестиций с прибылью. А дополнительные гарантии в учете прав вряд ли относятся к его приоритету.

Чтобы реализовать новый проект, нужны партнеры, но отношение лидеров краудфандингового рынка к идее весьма осторожное. По словам генерального директора краудинвестинговой площадки StartTrack Константина Шабалина, вполне можно допустить, что в перспективе рынок будет нуждаться в таком участнике — когда мы четко определимся с понятием токена и описанием правил учета прав на этот актив. Как сказал CEO онлайн-платформы Альфа-банка «Поток» Никита Абраменко, предложение можно назвать актуальным, если удастся организовать площадку, на которой будут продаваться долги заемщиков краудфандинговых платформ. В плане маркетинга это даже полезно. У покупателя прав требования в любой момент времени должна быть возможность покинуть этот актив с уверенностью соблюдения всех его прав. Впрочем, по словам Ланскова, потенциальными партнерами могут стать скорее новые компании, только начинающие работать на рынке «народного финансирования».