Брокеры ограничат игру на рынке валют на кредитные средства

От Центробанка брокерам направлена рекомендация по ограничению кредитного плеча клиентов на рынке валют: регулятор против того, чтобы он «превратился в Forex» и разорил клиентов. Это намерение может быть связано с возникновением у ЦБ паники, пришедшейся на декабрь 2014 года.

27 мая на сайте регулятора были опубликованы рекомендации брокерам по ограничению ими предельных размеров позиций клиентов, когда они совершают сделки в валюте, пользуясь при этом заемными средствами. В первую очередь, это касается маржинальной торговли валютой, где в отличие от акционного рынка и рынка облигаций до сих пор такие ограничения отсутствовали. Если клиент берет на себя чрезмерные риски, пользуясь заемными средствами брокера, то его потери могут оказаться существенно выше его финансовых возможностей.

ЦБ видит цель этих рекомендаций в желании защитить клиентов в случаях, когда участники торгов не препятствуют клиентам в открытии ими слишком больших позиций по отношению к имеющемуся у них обеспечению. В таких ситуациях и, особенно, при высокой волатильности на рынке валют, клиенты могут столкнуться со значительным риском.

По словам начальника управления «Интернет-брокер» финансовой группы БКС Павла Сорокового, ЦБ выступает решительно против того превращения торговли валютой на бирже в аналог рынка Forex, где клиентские риски фактически ничем не ограничены. По мнению директора казначейства «Атона» Светланы Антиповой, Центробанк уже не раз отмечал крайнюю важность того, чтобы срок торговли частных инвесторов на бирже не был по 1-2 года, а потом, пережив разочарование они принимали решение об уходе. Долгосрочным инвесторам необходимо, чтобы чувство комфорта на рынке было более длительным. И поэтому при контроле со стороны регулятора будут избавлены от разорения как отдельные клиенты, так и сами участники валютного рынка.

По словам Антиповой, прежде всеми участниками торгов риски ограничивались, согласно рисковой политике, действующей в их организациях. Но отныне от них будет требоваться, чтобы они проводили собственную риск-политику с учетом новой рекомендации. Так, в частности, регулятор посоветовал, чтобы брокеры следили за соизмеримостью открытой позиции клиента с его обязательствами по сделке. Если брокером будет обнаружено уменьшение стоимости портфеля клиента по сравнению с соответствующим ему размером минимальной маржи, то ему придется в принудительном порядке закрыть его позицию до того времени, пока не окончатся торги. Проще говоря, брокерам нельзя допустить «маржин-колла», при котором от клиента требуется внесение дополнительных средств, чтобы он смог исполнить свои обязательства.

По словам генерального директора компании «Открытие Брокер» Юрия Минцева, в большей степени влияние рекомендаций отразится на клиентах, привыкших к торговле с большими плечами, а в жизни инвесторов, предпочитавших торговать с небольшими, не будет ничего изменено. До сих пор формальные ограничения на маржинальную торговлю на рынке валют отсутствовали, и брокеры могли предоставить клиентам высокое кредитное плечо: с уровнем 1:7 или 1:8. В то же время на рынке Forex среднее плечо равно 1:25–50, но оно может достичь и 1:100. Поэтому, если инвестор - человек неопытный, но пользуется заемными средствами при торговле валютой, он может лишиться значительных сумм, особенно, когда на рынке высокая волатильность.

По словам Сорокового, в течение последних года-двух рынок пополнился множеством неопытных игроков и естественно, желание ЦБ их защитить можно понять. По мнению председателя правления ИК «Ай Ти Инвест» Олега Филатова, то, что ЦБ намерен серьезно ограничить риски участников, имеет прямое отношение к печальному опыту конца 2014 года, когда, видя, как резко вырос курс иностранной валюты, регулятор был вынужден принять меры, чтобы ситуация на рынке стабилизировалась.

По статистической информации, которой располагает Московская биржа, в ноябре 2014 года была отмечена активная торговля валютой 2,56 тыс. человек, а объем оборота по их операциям составлял порядка 220 млрд рублей. Но к декабрю количество физлиц на рынке валют увеличилось более чем в три раза, превысив 8 тыс. человек, а по объему оборота было зафиксировано значение в 1,2 трлн руб. С того времени наблюдается только рост этой цифры. В апреле т.г. общая численность активных граждан на рынке валют составила 18,4 тыс., а оборот — 2,8 трлн рублей.

Благодаря рекомендациям ЦБ, клиенты будут ограничены в желании заниматься высокорискованными операциями, а брокеров защитят от их последствий при нестабильности рынка - таково мнение Филатова. По мнению Минцева, при выполнении участниками рынка рекомендаций, это может привести к тому, что часть клиентов перейдет на срочный рынок. К тому же в этом направлении доступно совершение сделок с валютными инструментами, при этом риски более высокие. И пока ограничения по маржинальной торговле к этому сегменту не относятся.